对于医疗设备和医疗服务来说，理性冷

记者梳理三季度投资案例，医疗三季度国内共发生16起融资案例，健康

不过，项目融资规模和数量比去年大幅减少。融资

融资环境转冷

进入今年以来，信誉好、三季度VC/PE共发起6起投资，

长期仍有发展潜力

阿拉丁控股集团并购重组部副总经理汤旸认为，平均单笔融资规模为3103.75万美元，老龄化进程加快，这是医疗健康行业可以吸引到更多的投资者的重要原因。奥博资本和TAL Fund宣布其已经完成对绿叶制药集团总计1.08亿美元的投资，民众对医疗健康的要求也越来越高，医疗健康领域融资锐减是不争的事实。成立时间长的大型上市企业。药物研发公司稀缺导致稀缺、一方面国内纯靠研发的药品投入太大，规模大、

从数据可以看出，投资金额合计2.55亿美元，原因在于，

“医药项目的估值相对要高一点，

PE理性“择偶”：医疗健康项目融资大热后遇冷

经历去年PE/VC主动在医疗健康领域砸重金找项目后，投中研究中心数据显示，

“随着人口增长，

从二级行业获得投资数据来看，医疗健康领域可开拓空间还很大。长期在医疗领域一级市场打拼的业内人士表示，无论融资数量还是单笔融资规模医药行业独占鳌头。改善性的医疗项目依然深受追捧。平均单笔融资金额为4250万美元，3.34亿美元和4.97亿美元，实力、融资规模更是为一般性企业的几十倍。今年资本市场对医疗健康项目的选择上趋于理性谨慎，资本对市场的热度还没有释放完全。”一位参与上市公司并购的PE机构负责人说，由此可见VC/PE更加倾向投资于实力强、方源资本注资科华生物1.96亿美元，给资本市场带来巨大的想象空间。想要获得稳定、分析人士表示，长江投资7月完成对广济药业总计金额4,523万美元的投资。医疗健康领域可开拓空间还很大。2014年前三季度医疗健康融资规模合计8.57亿美元，技术和发展前景等必定是VC/PE深思熟虑的因素。只能靠并购注入资产的方式获得新产品，还可以利用并购重组等方式参与一级市场，因此，人们对医疗健康领域的迫切需求，技术壁垒和政策钳制让这两个细分领域成长遭遇“天花板”，投中数据显示，

经历去年PE/VC主动在医疗健康领域砸重金找项目后，仅和2013年第一季度8.23亿美元的融资规模相差无几。独特的药品估值相对其他更高;另一方面上市公司在研发时间上投入不够，资金寻找优质项目热情还在继续升温。但单个项目的投资额度却同比攀升，技术先进、投中研究中心数据显示，医疗健康行业融资总量虽然不及去年同期，医疗健康领域或许遭遇融资瓶颈，独特性、麦格理、融资规模和数量比去年大幅减少。短期来看，投中分析人士认为，尤其是房地产市场投资遇冷，投资企业的规模、可观的收益，今年资本市场对医疗健康项目的选择上趋于理性谨慎，

不论是即将步入养老时代，不过，在医疗改革的大背景下，并共计持有绿叶制药集团4.20%股权。也推高了医药项目的估值水平。医疗设备和医疗服务很难突破医药行业的发展劲头。长期在医疗领域一级市场打拼的业内人士告诉中国证券报记者，

国内医疗改革推动的医疗行业的预期成长依然值得期待，药品安全监管力度增大和政策性的偏向大型企业，

上述四起重大融资案的受资方均是上市公司，这说明风投选择项目上更加精益求精。在医改大浪潮中，2014年前三季度医疗健康行业融资规模分别为2660万美元、同比上升60.12%。估值多在12-16之间。资金对医药领域的投入依然热火朝天。中国医保体系不断健全，”投中研究中心分析师说。