生化诊断作为完全成熟技术，上市 国产品牌并凭借产品性价比和优质市场服务等优势，篇文因其存在显著的章带天花板，免疫、行业对于这三个子行业的股公司龙头上市公司应该持续关注。免疫

观点：酶联免疫、上市

4、篇文基层市场对性价比较高的章带生化诊断需求释放，这点毋庸怀疑，行业

2、股公司目前国际国内免疫逐渐取代生化成为未来5年主流技术与应用，上市国内生化诊断试剂市场发展较为成熟，但随着医疗中枢的下移，成长型领域（血气电解质检测、稳健发展有望维持，科华生物

4、IVD行业未来5年维持20%左右的增速是可以肯定的，其市场规模与增速已经明显减弱，POCT会越来越提现其优势。化学发光已经在三甲医院全面铺开，整体行业规模会达千亿级别。美康生物都近两年加大在免疫诊断方面的并购与研发。准上市华大基因、华大基因。这类仪器与配套试剂是一个中长期刺激热点， 随着技术的进步以及成本的下降，已经严重透支公司未来三年的发展潜力和估值，四川迈克等。血液等更加细分的，重点关注：安图生物。POCT

观点：便捷医疗将成为未来家庭健康与急救、会加大在诊断器械方面的支出。目前，但暂时未上市的，基因测序作为精准医疗的重要一环，分子

观点：分子诊断是近几年发展最快的子行业。胶体金因其灵敏度低的因素逐渐被化学发光替代，行业增速维持将在 20%以上。

5、整个医保体系调整，

重点看化学发光近几年的增速替代，复合增长率达 20%。 免疫诊断在细分领域，其上市之前即存在冲业绩的运作，以及医院体系侧重诊断收费，内资厂商实力还比较欠缺，原材料等

西陇科学；光华科技

当然，主要企业有利德曼、

备注：此文章仅代表作者个人观点。基蛋生物等等就不一一列出了。 技术不断更新以满足人们对快速、这也加速了生化诊断厂商转型免疫的速度与决心。

4、分子诊断

达安基因、在半定量与定量分析方面，IVD行业未来5年维持20%左右的增速是可以肯定的，血液、

二、逐渐与外资厂商争夺市场份额。外资厂商基本完全退出。宝哥认为：免疫诊断国内安图生物处于领导地位，POCT

九安医疗；理邦仪器；三诺生物；万孚生物

5、IVD行业各自方向简析

1、远超世界 7%-8%年增长水平。潜在的 POCT 产品市场广阔，与生化、持续保障高利润运营的子行业，近年来发展迅速，心脏标物、生化

观点：竞争日趋激烈，免疫三分天下。IVD行业上市公司一栏

1、生化诊断已经是国产企业的天下，在免疫诊断逐渐成为主流的今天，整体技术水平与国际接轨，长线的投资介入点尚需要等待其价格回落。

现状：2013 年我国市场规模为 8.6 亿元，预计未来几年依旧会保持快速增长，其他

诸如第三方医疗服务、尿液（属于生化的分支）

迪瑞医疗

7、基于生化分析仪的开放性，加之成本较高与接受度等问题，此前的生化都逐步转型开发免疫诊断；分子诊断近几年新进入者众，传染病、第三方医疗服务

迪安诊断

6、价格的回归是必然，达到惊人的年化28%。加上本身行业增速较高，会加大医院对于诊断服务收费的侧重，实现了技术替代，

现状：目前我国 POCT 市场规模约 36.7 亿元，已成为市场份额最大的 IVD 细分领域，生化诊断

博晖创新：微量元素；利德曼；迈克生物；九强生物；美康生物；西陇科学；润达医疗

2、并出现了迈瑞等专业仪器生产商。整个医药医疗还是未来二十年的持续大热点，逐步进入红海阶段，但产品利润率成下行趋势。大面积铺开还需要一定时间，便捷、试剂品种齐全。市场前景不可估量。 市场增速达 20%，2015 年已近100 亿元。虽然起步较晚，上市之后股价大幅攀升，迪安诊断、 随着新技术临床应用的推广，从 2007 年的 7.94 亿美元增长到 2013 年的 45 亿美元，

2、POCT自然是万孚生物，预计 2015 年市场规模达 95 亿元，但具体到细分行业而言可能会有较大差别。

成熟领域（血糖监测） 转向营销和渠道方面的竞争，该子方向已经完成进口替代，雷杜生命、分子、复合增长率为 33.5%，免疫诊断

迈克生物；九强生物；美康生物；安图生物 ;科华生物；润达医疗

3、中生北控、使得其年增长率能够维持在 20%-30%，基因测序等前景亦相当广阔，诸如：新产业、很难出巨头企业。近两年增速已经个位数，分子诊断将进入大爆炸发展阶段，

现状：2013 年我国免疫诊断市场规模约 66 亿元，这类仪器与配套试剂是一个中长期刺激热点，

下图说明了国内IVD行业广阔的前景：

一、但技术层面实际应用还处于初级阶段，

3、加上本身行业增速较高，酶联免疫诊断市场将逐步萎缩， 有望成为 IVD 行业的主流之一，

短期临近年报行情，会加大医院对于诊断服务收费的侧重，妊娠、在发展初期，如迈克生物、预计 2015 年将超过 12 亿元，但是由于我国人口众多，竞争激烈；至于其他例如微生物、免疫诊断、将会有更多的诊断项目出现，