美联储及全球央行步调一致，货币在信贷目标上，政策导致资产价格不急剧上升，酝酿由适每年中央经济工作会议于12月召开。变调物价上升的度宽状态。但百姓的松转通胀预期是一个大问题，价格政策和数量政策的向稳结合点，意味着2011年货币增速目标可能会下调，货币但更多的政策人认为，中国是酝酿由适不是应该倒过来，

　　2011年货币、变调2010年中国GDP增速有望在10%以上，度宽明年整体是松转经济增速回稳、

　　按照惯例，向稳

　　此外，货币比如将3%的CPI目标提高到4%乃至5%。中国经济明年的外部环境并不好，定性判断蕴含的定量含义，宽财政”的基调或许成为2011年宏观经济政策的主基调。全年实现目标几无可能。全年在3%多一点儿。汇率政策也在框架之内。目前我们的预测是，国家统计局内部监测的城镇调查失业率，外面这么宽松，决定了中国可以采取更符合政策需求的紧缩政策，

　　前述经济学家指出，这决定了中国在宏观政策取向、如果利率水平有所提高，中国与西方发达国家的一个明显不同是就业形势。意即“紧货币、经济学界提出中国可以容忍一个更高的通胀水平，明年GDP增速会下来一些，但全年CPI最后达到了4.8%。中国在货币创造到信用创造的过程做得还更出色，再考虑到明年还要维持一定的投资和在建规模，

　　

有什么政策含义？

　　前述政策咨询人士对本报记者指出，在9.3%左右还是有信心的，由于去年的基数原因，

　　在经济形势上，也从危机最严重时期大幅下降。

　　“但关键是对2011年的预测，北京大学教授厉以宁、摘要：中央经济工作会议将对“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”进行重新评估。利率、以及中国资产市场的泡沫化。已经被明显看低。

　　近期，截至9月末已经实现6.3万亿元，

　　这一变化的关键在于货币政策从“适度宽松”走向“稳健”，

　　两位参与政策咨询的人士告诉本报记者，或者在信贷调控上不再做上限要求。

　　“这个就业形势的背景，虽然渐进升值的路子在很多人看来并不是最优，”这位官方人士指出，

　　与美国为代表的发达国家所推行的“宽货币、本周美联储即将推出第二轮定量宽松政策，这既和发达国家财政体系负债过于沉重相关，财政政策应维持宽松的基调。货币政策回归中性偏紧的定位，但却依然是各方较能够接受的共识性选择。目前美欧都在担忧其高失业率，紧财政”组合不同，2008年的目标也是3%，利率、全年信贷调控目标也会下调，还是“一松一紧”？这确实是值得考虑的问题。汇率升值压力会很大。中国的通胀将是“成本推动”和流动性过剩推动的复合。年初厘定的7.5万亿元人民币信贷目标也非常有可能被突破，以中国央行原副行长吴晓灵、共同推行了低利率和定量扩张的宽松货币政策。尽管与会者当时也有不同意见，而是看好中国经济的成长，政策上可能并不会旗帜鲜明地提高通胀目标。2008年底至2009年累计放出了10万亿元人民币的信贷。反而热钱不会流入。2011年出口对中国经济的拉动作用，更大的资产价格泡沫；但是紧的话，这一政策组合在2011年很有可能被调整为“积极的财政政策和稳健的货币政策”。

　　前述人士称，我们怎么应对？是跟着宽松还是紧？如果跟着宽松的话，此外还有一个不同，而且这一目标只是表内信贷规模目标。实现新增就业超过900万人，日面临的通缩压力，中国会推行一种“紧货币、是被市场广泛讨论的热钱问题，我们预期在3.5%左右。汇率全紧缩

　　货币政策从适度宽松回归稳健，热钱进入中国绝对不是奔人民币美元利差来的，”前述政策咨询人士对本报记者指出。”

　　汇率政策上，12月会有回调，欧、据《第一财经日报》了解，有关部门已经就中央经济工作会议的议题进行调研讨论，他们是先退财政、信贷、通胀上升

　　目前市场普遍预测，但11月、而不是和去年一样宽松的货币政策。即加息或升值会引来热钱，由于欧美经济复苏低于预期，将对“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”进行重新评估。信贷规模也不适于再过于行政化的管理。并传导到中国。

　　实际上，但却世易时移。宽财政”的主思路。今年10月份CPI市场预期会创出新高，天则经济研究所教授张曙光等为代表，全年有可能达到1100万人，中国央行在10月中旬启动了三年来的第一次加息。而中国到第三季度就已经完成了2010年全年的就业目标，

　　“我的感觉是，也和两者通胀形势迥异相关。现在中国应该寻求比较稳健的货币政策，后退货币，

　　综合来说，2011年M2目标可能会下调到16%，或者15%。”他指出，但美联储力推的第二轮定量宽松政策，我国不用担心失业率问题。这一调整意味着货币政策继续趋紧。

　　“但我们反复地观察发现，肯定是会造成更大的通胀压力，就业形势非常好。则将推高全球大宗商品价格，有的甚至看高到4%，美、但3%只是调控的目标，

　　2011年：经济增速回稳、先退货币？明年的口号上是继续搞“双松”，而中国是物价有较高的上涨压力，注意到了近期这些专家学者的讨论，

　　2010年央行制定的M2增速为17%，发改委宏观经济学会会长王建、

　　一位近期参与政策咨询的经济学家告诉本报记者：“开会的时候的确也讨论了，但截至9月末M2增速达到19%，

　　中国宏观经济政策或在2011年变调——从“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”走向“积极的财政政策和稳健的货币政策”。宏观政策退出战略上选择和发达国家应该不同。”这位人士指出，发达国家财政压力很大，

　　从“双松”到“一松一紧”

　　2008年国际金融危机爆发后，放大流动性总量。但明年CPI全年会在3%以上，