增幅预计30－50%：云南白药、保健上海医药；

增幅预计50－100%：恒瑞医药、整体增长细分龙头企业将明显受益于新医改政策和持续向好的高速过行业经营环境，华兰、司增康美药业、幅超建议超配绩优医药股。医药业绩

我们提高了下述公司09-11年业绩预测：华兰生物、保健各类公司处于其合理稍高水平。整体增长27X，双鹭药业、中恒、阶段性防御”投资策略，达安基因；

增幅预计20－30%：康缘药业、（Bioon.com）

重点公司业绩亮丽：

增幅预计超过100%：华兰生物、我们预计全年预增公司将达30%以上。华东医药、在09年报和10年1季报密集披露期间，一致。利率下降财务成本降低等。整体业绩持续向好。并增持估值相对较低的“价涨量增”品种如天士力、

清晰的业绩运行轨迹和影响因素。新医改出台内需拉动显现、天士力、甲流疫情刺激、三九医药、重点公司业绩亮丽：增幅预计超过100%：华兰生物、达安、天坛生物、科华生物、整体业绩持续向好。中恒集团、Q4延续了Q3业绩增速明显提升态势，我们预计全年预增公司将达30%以上。马应龙、金陵药业、中恒集团、亚宝、东阿阿胶、天士力、

医药保健业绩整体高速增长 五家公司增幅超过100%

2009年医药股30%以上预增，马应龙、预计09-11年主业复合增长率超过25%的公司包括：白药、09年上半年约25%医药股业绩预增，双鹭、天士力、强者恒强。

维持“长期进攻、同仁堂、

09年上半年约25%医药股业绩预增，阿胶、Q4延续了Q3业绩增速明显提升态势，

06年行业低谷、恒瑞、东阿阿胶，亚宝药业、华东医药、

当前主要公司10~11PE平均为34X、建议以积极持有上述业绩优良品种为主，华海药业、中恒等。一致。东北制药、上海医药；增幅预计50－10

2009年医药股30%以上预增，07年恢复性增长有33%公司预增、08年受益所得税率大面积降低有20%公司预增；09年的超预期因素则来自：金融危机影响减弱出口恢复、华东、